百胜证券隆鑫通用稳健运营半年净利增82% 高端自主品牌收入2334亿占24%

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●长江商报记者徐阳

摩托车头部企业隆鑫通用（603766.SH）稳健运营。

半年报显示，2025年上半年，隆鑫通用实现营业收入97.52亿元，同比增长27.21%。归属于上市公司股东的净利润（以下简称“归母净利润”）10.74亿元，同比增长82.26%。

值得关注的是，近年来，隆鑫通用大力推进自主品牌的推广建设，2025年上半年高端自主品牌表现突出，实现收入23.34亿元，同比增长42.43%，占公司营业收入比重约24%。

通用机械销售收入增52.82%

据官网介绍，隆鑫通用创建于1993年，2012年登陆A股市场，系重庆宗申新智造科技有限公司旗下的核心企业。公司产品主要包括两轮摩托车、三轮摩托车、摩托车发动机、全地形车、通用机械，旗下拥有“LONCIN”“VOGE”“BICOSE”三大自主品牌。

2024年，隆鑫通用摩托车业务产销规模超180万台，连续多年位于行业前两位，出口规模位居行业榜首；摩托车发动机业务产销规模多年居行业前列；通机业务产销规模超300万台，出口创汇多年位居行业前列。

近年来，隆鑫通用的经营业绩持续攀升，并在2024年交出了年度最佳“成绩单”，公司当年实现营业收入168.22亿元，同比增长28.74%；归母净利润11.21亿元，同比增长92.19%；扣非净利润10.96亿元，同比增长70.78%。

半年报显示，2025年上半年，隆鑫通用实现营业收入97.52亿元，同比增长27.21%；归母净利润10.74亿元，同比增长82.26%；扣非净利润10.35亿元，同比增长82.77%。该业绩创同期新高。

隆鑫通用称，2025年上半年，公司围绕“存量优化、增量突破”的经营理念，坚定践行“主业攀高峰、新兴寻突破，品效即规模、产品优价值，市场拓多元、渠道精耕耘，效率自进化、运营控风险”的经营指导思想，实现持续、稳健增长。

同时，隆鑫通用在2025年上半年实现综合毛利率近19%，稳中有增。2025年上半年，公司综合净利率为10.98%，同比增加3.41个百分点。公司上半年高端自主品牌收入23.34亿元，同比增长42.43%，占公司营业收入比重约24%，成为驱动业绩增长的核心引擎。

作为隆鑫通用核心业务板块，摩托车业务在2025年上半年持续发力，实现销售收入72.73亿元，同比增长23.14%，占总营收的74.58%。旗下自主品牌产品持续热销，无极VOGE系列产品实现销售收入19.80亿元，同比增长30.23%。其中，出口实现销售收入11.90亿元，同比增长83.31%；隆鑫LONCIN全地形车业务实现销售收入2.73亿元，同比增长44.76%。

隆鑫通用的通用机械业务在2025年上半年实现销售收入21.85亿元，同比增长52.82%，表现亮眼，占总营收的22.41%。细分产品中，家用发电机产品销售收入同比增长142.01%。同时，公司园林机械业务取得较大突破，骑乘式割草车产品实现销量2.61万台，同比增长77.55%，销售收入2.42亿元，同比增长94.22%。

两年半研发费11.62亿

据了解，隆鑫通用加强渠道建设以及品牌价值提升，建立和完善了终端分销体系以及线下服务体系，销售网络覆盖五大洲90多个国家和地区，经销商数量超过2000家。公司积极拓展全球销售渠道，无极国内销售网点共1053个，主要分布在北京、陕西、江浙、西南等娱乐摩托车车型容量较大市场；海外建成销售网点1292个，其中，欧洲地区957个。

目前，国外市场已经成为隆鑫通用业绩增长的重要推动力，公司在2020年至2024年国外营业收入占比均超过六成。

2025年上半年，公司国外营业收入66.19亿元，同比增长约36.6%，占总营收的67.87%，毛利率19.61%；国内营业收入31.33亿元，同比增长约11%，占总收入的32.13%，毛利率17.52%。

加速出海的同时，隆鑫通用持续加强技术研发，公司搭建了“平台技术中心+事业部产品发展中心”的研发架构，有效提高产品开发协同效能，快速满足市场需要。

据隆鑫通用介绍，公司具备各业务发展所需的结构强度、动力性、热管理、流体性能、可靠性和NVH等全过程仿真能力及工程对策能力，为各业务发展提供技术支撑。公司拥有国家认定/认可的“企业技术中心”、“国家级工业设计中心”、“国家认可实验室”（摩托车及通机）、“国家知识产权示范企业”等称号。

2023年至2025年上半年，隆鑫通用研发费用金额分别为4.57亿元、5.13亿元、1.92亿元，两年半累计达11.62亿元。目前，公司拥有各类研发团队人员近1600人。

截至2025年6月30日，隆鑫通用国内外有效专利1556件，其中发明专利340件、实用新型专利655件、外观设计专利561项。

从隆鑫通用的财务状况来看，公司保持良好的资金储备和现金流，这为公司持续进行研发投入及业务拓展提供强劲支撑。

截至2025年6月末，隆鑫通用资产负债率43.38%，期末货币资金余额85.74亿元，同比增长51.03%，对应的有息负债合计约为3.15亿元。

截至2025年6月末，隆鑫通用经营活动产生的现金流量净额为18.22亿元，同比大涨159.29%，从上市以来该指标每年年末就均为正值。

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